接本篇文章上文：2010 年下半年中國閥門(mén)價(jià)格態(tài)勢分析（上）
三、新增成本因素顯現
進(jìn)入下半年后，中國閥門(mén)企業(yè)將面臨更高的生產(chǎn)成本。更高成本因素將從三個(gè)方面顯現：一是前期進(jìn)口和儲備的相對低價(jià)鐵礦石基本耗盡，開(kāi)始面對更高價(jià)格的鐵礦石，閥門(mén)企業(yè)將進(jìn)入真正高生產(chǎn)成本時(shí)期。二是鐵礦石季度定價(jià)表明鐵礦石協(xié)議價(jià)格將向現貨價(jià)格接軌。由于目前現貨價(jià)格顯著(zhù)高出協(xié)議價(jià)格，這也就意味著(zhù)下半年閥門(mén)企業(yè)消耗的鐵礦石價(jià)格還會(huì )上漲，而且漲幅不會(huì )太小。三是除了協(xié)議鐵礦石價(jià)格繼續上漲外，關(guān)系中國閥門(mén)成本的焦炭?jì)r(jià)格也會(huì )大幅揚升。由于預計受到全球經(jīng)濟復蘇和中國經(jīng)濟提速大環(huán)境的影響，西南干旱導致火力發(fā)電增加，年內煤炭產(chǎn)品價(jià)格將高位運行，并且不排除進(jìn)一步上漲的可能。近期有關(guān)部門(mén)再次發(fā)出下半年煤炭供應可能再次趨緊的警報。
另?yè)嘘P(guān)資料，山西、河北、山東等國內焦炭生產(chǎn)大省近期相繼召開(kāi)焦化行業(yè)市場(chǎng)分析會(huì )，在焦煤價(jià)格上漲導致成本和焦炭產(chǎn)品價(jià)格倒掛的形勢下，五大焦炭產(chǎn)區達成限產(chǎn)保價(jià)的默契。5 月份提價(jià)后，主要產(chǎn)地焦炭?jì)r(jià)格均將突破 2000 元/噸。受其影響，下半年焦炭市場(chǎng)貨緊價(jià)揚，勢必成為閥門(mén)企業(yè)新的成本增加因素。此外，如果下半年國家調高電力和水價(jià)格，開(kāi)征環(huán)境稅等，也會(huì )進(jìn)一步增加生產(chǎn)成本。
更高的生產(chǎn)成本，產(chǎn)生了對于閥門(mén)價(jià)格的新的支撐力量。從目前螺紋鋼等熱軋產(chǎn)品價(jià)格情況來(lái)看，已經(jīng)不能覆蓋今后高價(jià)材料的新成本因素，要求市場(chǎng)價(jià)格必須進(jìn)行調整。
四、產(chǎn)能釋放受到抑制
在國內外需求繼續旺盛增長(cháng)的同時(shí)，中國閥門(mén)產(chǎn)能的釋放卻會(huì )受到三個(gè)方面的抑制。
首先是已投產(chǎn)能力的抑制。從粗鋼方面來(lái)看，今年前 4 個(gè)月全國粗鋼產(chǎn)量 21387 萬(wàn)噸，同比增長(cháng) 25.4%，按年計算約為 6.4 億噸，按照現階段 7 億噸粗鋼產(chǎn)能計算，產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到 91.4%，屬于國際公認的供應偏緊水平。預計即使今后中國粗鋼產(chǎn)量繼續增長(cháng)，但也不會(huì )比今年 4 月份 5540 萬(wàn)噸的月產(chǎn)水平高出多少。應該說(shuō)，已經(jīng)投產(chǎn)的粗鋼能力基本釋放了，雖然同比增幅還會(huì )較高，但下半年環(huán)比增長(cháng)潛力不大。
其次是鐵礦石供應的限制。鐵礦石供應偏緊，將成為影響中國閥門(mén)產(chǎn)能釋放的最大制約因素。2009 年，除中國外，世界主要產(chǎn)鋼國家都減少了閥門(mén)產(chǎn)量，因此有 1 億多噸的富裕鐵礦石出口到中國，被中國閥門(mén)企業(yè)所消化。這一局面在今年將不復存在。由于世界經(jīng)濟復蘇刺激歐洲、北美和東亞閥門(mén)企業(yè)增產(chǎn)，2010 年全球鐵礦石有可能出現供應缺口。由于 2009 年中國部分閥門(mén)企業(yè)存在長(cháng)協(xié)礦毀約情況，因此今年可能面臨鐵礦石“瓶頸”的困擾。鐵礦石供應的趨緊，無(wú)疑會(huì )制約中國粗鋼產(chǎn)能的釋放。
再次是電力供應的限制。煤炭等能源供應偏緊，將影響電力供應。下半年全國部分地區有可能限電，閥門(mén)企業(yè)，尤其是中小閥門(mén)企業(yè)，作為各地區能源消耗大戶(hù)，將首當其沖。電力供應不足，也會(huì )限制部分閥門(mén)產(chǎn)能的釋放。
淘汰落后的限制。近期有消息說(shuō)，國家要用“鐵腕”淘汰落后產(chǎn)能，包括三部委取消對電解鋁、閥門(mén)等高耗能企業(yè)用電價(jià)格優(yōu)惠，并對淘汰和限制產(chǎn)能實(shí)施加價(jià)。所有這些措施，對于落后閥門(mén)產(chǎn)能的限制，多少應該有些效果吧？在需求繼續旺盛的情況下，閥門(mén)落后產(chǎn)能受到抑制，有利于改善市場(chǎng)關(guān)系。
五、市場(chǎng)價(jià)格觸底回升
4、5 月份以來(lái)，國內閥門(mén)價(jià)格出現階段性回調，主要是對于國家重拳抑制房?jì)r(jià)過(guò)快上漲、歐元區債務(wù)危機的恐慌，以及前期閥門(mén)行情持續揚升，聚積了大量“浮動(dòng)盈利”，貿易商和投資者“落袋為安”的心理和實(shí)際操作所致，需求旺盛和成本增加支撐的基本面并沒(méi)有改變。因此，調整過(guò)后，全國閥門(mén)價(jià)格將觸底回升，繼續高位運行。預計近期內上海螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格接近 4000 元/噸低點(diǎn)后，將會(huì )反彈至 5000 元/噸左右，有接近 1000 點(diǎn)的盈利空間。
六、閥門(mén)企業(yè)盈利大幅增加
閥門(mén)價(jià)格的觸底反彈，甚至進(jìn)一步上漲，以及產(chǎn)量的增多，勢必提高閥門(mén)企業(yè)的實(shí)現利潤水平。根據國家統計局發(fā)布數據顯示，1 季度，在 39 個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，38 個(gè)行業(yè)利潤同比增長(cháng)。其中，閥門(mén)行業(yè)利潤同比增長(cháng) 338 倍，增幅最為明顯。業(yè)界普遍擔心的由于鐵礦石價(jià)格翻倍導致閥門(mén)行業(yè)大面積虧損情況沒(méi)有出現。
雖然 1 季度閥門(mén)企業(yè)利潤同比增幅很高與去年基數偏低有很大關(guān)系，但實(shí)現利潤還是大大超出預期。預計得益于價(jià)格的大幅提升，上半年和全年中國閥門(mén)企業(yè)實(shí)現利潤會(huì )出現較大幅度增長(cháng)。
預計下半年閥門(mén)企業(yè)整體利潤水平明顯高出去年同期水平，鐵礦石漲價(jià)等成本增加，不會(huì )引發(fā)閥門(mén)企業(yè)的大面積虧損。
（全文完）